不久前刚刚宣布要以100亿港元收购阿根廷两油田权益的香港上市公司新时代集团（0166.HK）昨日再度发布公告称，拟将其计划购买的两油田权益由30.6%增加至60%。公司称，增加所购权益比重仅需多支出3.12亿港元，却可增加344亿港元的股东价值。不管此事可行性如何，新时代的股价昨日以超过20％涨幅高开，收盘涨幅亦超过19％。

主营投资及财务服务的新时代上半年营收仅为1.18亿港元，而且还亏损1400万港元，其百亿收购计划是不折不扣的“蛇吞象”，而其中大部分资金将来自于发行可换股票据。新时代表示，完成此项交易后，两个油田所带来的股东价值将令公司股东应占总价值由45.9亿美元（相当于358亿港元）增加至90亿美元（相当于702亿港元），增加额为344亿港元。根据公司与卖方的补充协议，收购两油田60%权益的代价将由原来的100亿港元，修订为103.12亿港元。据此需要额外付出的3.12亿港元，将会分别以可换股债券（“额外换股债券”）及现金支付，分别价值2.34亿港元及7800万港元。每股额外换股债券的换股价为每股3.5港元，较10月26日订立的计划书（收购30.6%权益）中所提到的换股价每股1.5元，增加133%。这意味着该公司仅以区区3.12亿港元就可以“撬动”额外的344亿港元股东价值。

目前，新时代的发行股本共约7.78亿股，在完成交易且可换股债券及额外可换股债券分别以每股换股价1.5港元及每股3.5港元被悉数行使后，公司的已发行股本将更改为73.58亿股。